Magnum começa a negociar em três bolsas e promete ampliar margens e crescimento até 2029

Empresa nasce da cisão da divisão de sorvetes da Unilever e busca destravar valor ao operar de forma independente. (Foto: Divulgação)

A Magnum Ice Cream estreou nas bolsas de Amsterdã, Londres e, em breve, Nova York, em uma abertura que avalia a companhia em 7,8 bilhões de euros (US$ 9,1 bilhões). A empresa nasce da cisão da divisão de sorvetes da Unilever e busca destravar valor ao operar de forma independente. As ações começaram a ser negociadas nesta segunda-feira, 8, a 12,20 euros, ligeiramente abaixo do preço indicativo técnico de 12,80 euros definido pelos assessores financeiros.

Segundo a Bloomberg, a listagem marca um divisor de águas para a maior fabricante de sorvetes do mundo. O plano é reposicionar o negócio, historicamente menos lucrativo dentro da Unilever, para recuperar ritmo de crescimento. O CEO Peter ter Kulve afirmou que a empresa precisa acelerar vendas em pelo menos 1 a 2 pontos percentuais e melhorar margens que estavam entre 400 e 500 pontos-base abaixo do restante do grupo.

A estreia ocorre um mês depois do previsto, após atrasos provocados pelo shutdown do governo dos Estados Unidos. A capitalização de mercado ficou abaixo da faixa estimada por analistas do Barclays, que projetavam entre 10,1 bilhões e 10,8 bilhões de euros para a companhia. Pelo modelo adotado, investidores da Unilever receberam uma ação da Magnum para cada cinco ações da controladora.

Para atrair o interesse do mercado, a empresa projeta crescimento orgânico anual entre 3% e 5% a partir de 2026, além de fluxo de caixa livre entre 800 milhões e 1 bilhão de euros em 2028 e 2029. O negócio, porém, enfrenta desafios estruturais. Analistas da Jefferies destacam que a categoria de sorvetes sofre pressão de consumidores mais atentos à saúde e do impacto da popularização de medicamentos para perda de peso, como Ozempic, que já afeta alimentos ultraprocessados e de alta caloria.

O spin-off encerra um processo de separação iniciado há mais de um ano. A Unilever chegou a considerar vender a unidade para fundos de private equity antes de optar pela cisão. A estreia também pode enfrentar pressões técnicas de venda, já que a Magnum provavelmente ficará fora de índices como o FTSE 100 e o Stoxx Europe 50, o que deve levar fundos indexados a se desfazer de parte das ações. Analistas do JPMorgan estimam que cerca de 30 milhões de papéis podem ser vendidos devido a ajustes de carteira.

A Magnum terá cerca de 612 milhões de ações em circulação e negocia sob o ticker MICC. A expectativa da companhia é que o status independente permita maior reinvestimento em marcas como Magnum, Ben & Jerry’s, Cornetto e Kibon, em busca de recuperar competitividade global.